İş Yatırım'dan 6 hisse için "AL" tavsiyesi
59Alkim
Kapanış (TL) : 31.9
Hedef Fiyat (TL) : 34.5
Öneri :AL
Getiri Potansiyeli: % 8.15
Net kar beklentilerimizin hafif üzerinde (Sınırlı Olumlu)
Bizim beklentimiz 26 milyon TL’nin üzerinde, Alkim Kimya 3Ç19da yıllık bazda %9 daralama ile 30mn TL net kar açıkladı. Net kar tarafında görülen sapmanın temel sebebi beklentimizin hafif üzerinde gerçekleşen operasyonel performans ve net finansman gideri oldu. 3Ç19 Konsolide FAVÖK yıllık bazda %14 daralama ile 46 milyon TL olarak gerçekleşirken, bizim beklentimiz 43mm TL’nin hafif üzerinde gerçekleşti.
Kimyevi ürünler iş kolunu güçlü büyümesi, 3Ç19 FAVÖK gerçekleşmesini olumlu etkiledi. Şirketin konsolide borcu, kimyevi ürünler iş kolunda güçlü nakit yaratımının etkisi ile 3Ç18’de 44mn TL’ye geriledi (2Ç19 net borç: 54mn TL). Alkim için 12 aylık hedef fiyatımız 34,5 TL, sınırlı %8 artış potansiyeline işaret ediyor. Alkim için değerlemememizi, yeni açıklanan potasyum sülfat yatırımının etkisini dahil ederek kısa süre içinde güncelleyeceğiz.
