İş Yatırım'dan 6 hisse için "AL" tavsiyesi
79Tüpraş
Kapanış (TL) : 128.7
Hedef Fiyat (TL) : 182
Öneri :AL
Getiri Potansiyeli: % 41.41
Tüpraş 3Ç19 Finansal Sonuçları
Tüpraş 155mn TL net zarar açıkladı. Piyasa beklentisi 99mn TL net zarara göre daha yüksek zarar oluştu. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 542mn TL net kar açıklanmıştı. Net rafineri marjlarındaki darama ve envanter zararı karlılıktaki yıllık düşüsün arkasında yatan temel nedenler olarak öne çıkıyor. Net rafineri marjı bu çeyrek 4 dolar/varil seviyesine düşerken geçen sene aynı dönem 13.5 dolar/varil seviyesindeydi. Şirke bu çeyrek 1.4 dolar/varil dolar stok zararı yazarken geçeğimiz yıl aynı dönem 3.1 dolar/varil kar elde etmişti.
Öte yandan 3Ç FAVÖK rakamı 885 milyon TL ile 646 milyon TL olan piyasa tahmininin üzerinde kaldı. Şirket yılın tamamı için rafineri marjı öngörülerini 4.0 – 4.5 dolar/varile indirdi. (Şirketin önceki beklentisi 6-7 dolar /varil olarak açılanmıştı). Yıl sonu rafineri marjı beklentisini sert bir şekilde aşağı revize edilmesi hissede satış baskısı yaratabilir. Sonuçlar ardından 182 TL olan 12 aylık fiyat hedefimizi gözden geçireceğiz.
