KOZAL bekleneni veremedi
Koza Altın'ın ilk çeyrek karı beklentilerin altında kaldı.
.png)
Anadolu Yatırım'ın Koza Altın'ın ilk çeyrek bilanço rakamlarını değerlendirdiği raporunda şöyle denildi;
İlk çeyrek sonuçları zayıf…
Koza Altın 1Ç15’de piyasa beklentisi olan 128 mn TL’nin altında 97 mn TL net kar açıkladı (1Ç14: 145,5 mn TL, 4Ç14: 156 mn TL). Operasyonel zayıflamanın etkisiyle FAVÖK rakamı da 141 mn TL’lik beklentinin altında 78 mn TL olarak gerçekleşmiştir. (1Ç14: 209 mn TL, 4Ç14: 136,5 mn TL)
Satış gelirlerinde %41’lik daralma öne çıkıyor…
Şirketin satış gelirleri 1Ç15’de yıllık bazda %41 oranında daralarak 170 mn TL’ye geriledi (1Ç14: 288 mn TL, 4Ç14: 206 mn TL). Şirketin altın üretimi 1Ç15’de %39 oranında daralarak 58 bin onsa gerilerken, miktarsal satışları %44 daralarak 56 bin ons olmuştur. Altın üretimindeki azalışın temel sebebi olarak 2014 yılında Mastra tesis üretiminin durdurulması ve Ovacık ile Kaymaz tesislerinde işlenen ortalama altın tenörünün azalması gösterilmiştir. Ovacık işletmesinin kırıcı ünitesinde yaşanan izin iptalleri, Ovacık işletmesinin mevcut durumda altın üretimi içindeki payı en yüksek olan işletme olması dolayısıyla, Koza Altın’ın performansını olumsuz etkileyebilir ( Ovacık tesisinde üretilen altın miktarı 1Ç15’de 42 bin ons).
Parasal maliyette %18’lik artış…
Ovacık ve Kaymaz işletmelerinde işlenen ortalama cevher tenöründeki azalışa paralel olarak üretim performansındaki bozulma sebebiyle 1Ç15’de ons başına parasal maliyet %18 oranında artarak 1.168 TL’ye ($476) yükselmiştir (1Ç14: 992 TL (448 dolar). Satış gelirlerindeki azalış ve maliyetlerdeki artış sebebiyle brüt karlılık düşmüş şirket 1Ç15’de 70 mn TL brüt kar elde etmiştir (1Ç14: 180 mn TL). Brüt kar marjı ise 21 puanlık düşüşle %41,5’e gerilemiştir.
Kur farkı geliri sayesinde 97 mn TL net kar…
Koza Altın operasyonel anlamda zayıf sonuçlara rağmen kur farkı gelirinin (101 mn TL) etkisiyle elde edilen 76 mn TL’lik net finansal gelir sayesinde 1Ç15’de 97 mn TL net kar elde etmiştir (1Ç14: 145,5 mn TL, 4Ç14: 156 mn TL). Net kar marjı ise 7 puanlık artışla %57’ye yükselmiştir.
Şirket araştırma kapsamımıza bulunmamaktadır.
Özet Gelir Tablosu (bin TL) | 1Ç15 | 1Ç14 | % Değ. | 4Ç14 | 3Ç14 | 2Ç14 |
Net Satışlar | 169.643 | 288.436 | -41 | 205.588 | 187.994 | 203.870 |
Brüt satış karı | 70.469 | 180.251 | -61 | 132.799 | 120.713 | 130.783 |
Faaliyet Giderleri | 23.433 | 21.510 | 9 | 20.800 | 21.960 | 24.630 |
Finansal Gelir/Gider | 76.183 | -210 | a.d. | 14.629 | 38.837 | -4.888 |
Esas Faaliyet Karı | 50.326 | 158.942 | -68 | 112.990 | 83.635 | 103.712 |
FAVÖK | 78.017 | 209.401 | -63 | 136.545 | 127.630 | 143.678 |
Ana Ortaklık Net Kar | 97.004 | 145.507 | -33 | 156.086 | 99.687 | 93.608 |
|
|
|
|
|
|
|
Oranlar | 1Ç15 | 1Ç14 | Fark | 4Ç14 | 3Ç14 | 2Ç14 |
Brüt Kar Marjı (%) | 41,54 | 62,49 | -21 | 64,59 | 64,21 | 64,15 |
Esas Faa.Kar Marjı (%) | 29,7 | 55,1 | -25 | 54,96 | 44,49 | 50,87 |
FAVÖK Marjı (%) | 45,99 | 72,60 | -27 | 66,42 | 67,89 | 70,48 |
Net Kar Marjı (%) | 57,18 | 50,45 | 7 | 75,92 | 53,03 | 45,92 |
YORUM YAZ