KuveytTürk Yatırım, PGSUS-Pegasus için tavsiyesini 355,00 TL hedef fiyat ile "al" olarak başlattı. Raporda şu satırlara yer verildi:

KuveytTürk Yatırım, THYAO-THY için hedef fiyatını 454,00 TL, tavsiyesini al olarak başlattı. Raporda şu satırlara yer verildi: 

Küresel havacılık sektörü sezonu şimdiye kadarki en yüksek yolcu trafiğiyle tamamlıyor. Uluslararası Hava Taşımacılığı Birliği (IATA) verilerine göre, Eylül 2024’te ücretli yolcu kilometre (ÜYK) yıllık %7,1 artışla tüm zamanların en yüksek seviyesine yükseldi. Arz edilen koltuk kilometre (AKK) ise aynı dönemde yıllık %5,8 ve yolcu doluluk oranı 2 puan artışla %83,6’ya yükseldi. Küresel havacılık sektörü 2023 yılında 896 milyar dolar gelirle pandemi öncesi seviyesinin %107’sine ulaştı. 2024 yılında küresel yolcu trafiğindeki (RPK) yükselen talep ivmesinin etkisiyle yolcu sayısının 4,96 milyara ve toplam gelirin %9,7 artışla 996 milyar dolara yükselmesi tahmin ediliyor.

▪ Türk havacılık sektöründe “sürdürülebilir büyüme”. Türk havacılık sektörü şirketleri, pandemi sonrası artan yolcu talebine uyguladıkları strateji ve geniş uçuş ağı sayesinde karşılık verebilmiş ve uluslararası pazar paylarını artırmayı başarmışlardır. Sektör paydaşları bu dönemde küresel benzerlerinden önce pandemi öncesi büyüme rakamlarına ulaşmışlardır. 2024 yılı başından bu yana küresel havacılık şirketlerinde görülen güçlü kapasite artışı ile dünya genelinde yolcu kapasitesinin pandemi öncesi seviyeye yükselmesi Türk havacılık sektöründe “normalleşme” eğilimini beraberinde getirdi. Devlet Hava Meydanları İşletmesi (DHMİ) Genel Müdürlüğü’nün 2024 yılı Ekim ayı verilerine göre hizmet alan toplam yolcu sayısı yıllık %4,5 artışla, 20,99 milyon oldu. Ekim’de taşınan toplam yük tonajı ise (kargo+posta+bagaj) 450,1 bin ton ile yıllık bazda %8,7 artış gösterdi. İstanbul Havalimanı’nın güçlü trafik ağı, Türkiye’nin avantajlı konumu ve Kültür ve Turizm Bakanlığı’nın yıl sonu turizm beklentilerini yukarı yönlü revize ettiğini düşündüğümüzde Türk havacılık sektöründe sürdürülebilir büyümenin devam etmesini bekliyoruz.

Pegasus’u <PGSUS TI> 355 TL/hisse hedef fiyat ile araştırma kapsamımıza alıyoruz. Pegasus Hava Taşımacılığı <PGSUS TI> için hedef fiyatımızı %51 yükselişe işaret eden 355 TL/hisse olarak belirlerken, tavsiyemizi “AL” olarak paylaşıyor ve araştırma kapsamımıza dahil ediyoruz.

Pegasus’u; i) genç filo yapısı, ii) yeni nesil ve yakıt tasarrufu sağlayan uçakları sayesinde etkin maliyet yönetimi ve verimlilik artışı, iii) artan yan gelir desteği, iv) güçlü dış hat uçuş ağı ve artan destinasyon sayısı ile v) global havacılık sektörüne göre yüksek FAVÖK marjı dolayısıyla beğeniyoruz. Şirket, 2024T göre 11,0x F/K ve 7,1x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.