Şeker Yatırım ASELS için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

Şeker Yatırım ASELS için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

Şeker Yatırım ASELSAN (ASELS) için yeni hedef fiyat ve tavsiyesini paylaştı. İşte o rapor...

A+A-

Şeker Yatırım, ASELS-ASELSAN için hedef fiyatını 72 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:

Aselsan’ın enflasyon muhasebesi (TMS-29 etkisi) uygulanmış finansallarına göre net kar rakamı 2Ç24 döneminde 2.277 milyon TL (2Ç23: 2.625mn TL) seviyesinde gerçekleşti. Net finansman giderlerinin
2Ç24’te 1.068mn TL seviyesine gerilemesi (2Ç23: 5.320mn TL), net parasal pozisyon kayıplarının 3.836mn TL seviyesine gerilemesi (2Ç23: 5.571mn TL) ve ayrıca 2Ç23’de 1.744mn TL olarak açıklanan vergi gelirinin 2Ç24’te artış göstererek 2.695mn TL seviyesine yükselmesi net karı destekledi.

screenshot_5-032.jpg

Diğer yandan, net diğer faaliyet gelirlerinin azalan kur farkı kazançları sebebiyle 2Ç24’te 109mn TL seviyesine gerilemesi ise (2Ç23: 8.275mn TL net diğer faaliyet gelirine karşılık) net karı baskıladı. Operasyonel tarafta satış gelirleri ve FAVÖK geçen yılın aynı dönemine göre toparlanma kaydetti.

screenshot_6-016.jpg

Şirket 2Ç24’te yüksek proje teslimatları sebebiyle yıllık %11,1 artışla 19.307mn TL net satış geliri elde etti (2Ç23: 17.383mn TL). FAVÖK rakamı 5.011mn TL ile yıllık bazda %13,7 artış gösterdi. Brüt kar marjı 2Ç24’te düşen
maliyetlerin etkisiyle %34,5 (2Ç23:%32,0) seviyesine yükselirken, FAVÖK marjı ise %26,0 seviyesine (2Ç23:%25,3) yükseldi. Net borç pozisyonu yılın ilk 6 ayında 24.969mn TL seviyesine yükselirken, (1Ç24: 19.737mln TL - YS23: 13.328mln TL) Net Borç/FAVÖK oranı yılın ilk yarısında 1.5x olarak gerçekleşti (1Ç24: 1.3x – YS23: 0.8x). Açıklanan 2Ç24 finansal sonuçları sonrası 72 TL hedef fiyat seviyesiyle “AL” tavsiyemizi koruyoruz.

screenshot_7-014.jpg

Hedef pay fiyatımız Aselsan’ın cari pay fiyatına göre %28 prim potansiyeli taşımaktadır. Toplam sipariş tutarı yılın ilk yarısında 12.3mlr TL ile tarihi zirvesine ulaştı (1Ç24: 11.1mlr TL – YS23: 10.9mlr TL). Kamuya açıklanan siparişler göz önüne alındığında, Şirket 2Ç24’te 1.6mlr TL yeni proje üstlenirken (1Y24 toplamı: 2.6mlr TL), 2Ç24’te 250mn dolar tutarında yurtdışından yeni sipariş aldı (1Y24 toplamı: 365mn dolar).

Şirket’in 1Y24 itibariyle toplam sipariş tutarının %95’i savunma, %5’i savunma-dışı projelerden oluşmaktadır. Ayrıca 1Y24 itibariyle toplam siparişlerin %50’si Dolar cinsinden oluşurken, %32’si Euro ve %18’i TL cinsinden oluşmaktadır. Aselsan 2024 hedeflerini sürdürmeye devam ediyor. Hatırlanacağı üzere Aselsan YS24’te TL bazında %10 üzerinde net satış geliri büyümesi ve %22 üzerinde FAVÖK marjı hedefliyor.

İlgili Haberler