New York borsasında S&P 500 endeksi, Cuma günü değer kaybederek Aralık ayında yaşanan “Noel Baba rallisi” sırasında elde edilen kazançların bir kısmını geri verdi. Ancak yatırımcılar, rallinin kazançlarla tamamlanıp tamamlanmayacağı konusunda kararsız.

BTIG stratejisti Jonathan Krinsky, endeksteki rallinin, önceki destek trend çizgisinden geri döndüğünü ve bu durumun, “Ocak ayında daha büyük bir düşüş” yaşanabileceği riskini gündeme getirdiğini söyledi.

Endeks Bileşenlerinin Teknik Görünümü

S&P 500 bileşenlerinin yalnızca %58’i, 200 günlük hareketli ortalamalarının üzerinde işlem görüyor. Bu oran, yılın en düşük seviyesi olarak dikkat çekerken, 265 gün süren daha güçlü performans serisinin sona erdiğini işaret ediyor.

Krinsky, teknik analizde kullanılan Haftalık Hareketli Ortalama Yakınsama Sapması'nın (MACD), Eylül ayından bu yana ilk kez haftalık bir satış sinyali verdiğini belirtti. Bu momentumdaki değişim, fiyatlarda ani bir düşüş anlamına gelmese de, trendde bir zayıflamaya işaret ediyor.

Momentum ve Küçük Sermayeli Hisse Senetleri

Yüksek betalı momentum hisselerindeki yükseliş trendi, Aralık ayının sonuna yaklaşılırken duraksadı. Krinsky, özellikle bu tür hisseler için vergi satışı olasılığı nedeniyle Ocak ayında temkinli olunması gerektiğini ifade etti.

Diğer yandan, küçük sermayeli hisse senetlerini temsil eden iShares Russell 2000 ETF (NYSE:IWM), 220 seviyesi civarında desteğini korumaya devam ediyor. Ancak, aşırı satım bölgelerinde güçlü bir toparlanma sinyali alınmaması, piyasa gözlemcileri arasında endişe yaratıyor.

Opsiyon Piyasasındaki Rehavet İşaretleri

Opsiyon piyasasında hisse senedi alım/satım oranının 20 günlük hareketli ortalaması, 18 ayın en düşük seviyesine geriledi. Bu durum, piyasanın rehavet içinde olduğunu ve yeni yıla girerken risklerin arttığını gösteriyor.

Tahvil piyasası ise Aralık ayında zorlu bir süreç geçirdi ve toparlanma çabalarına rağmen henüz destek bulabilmiş değil. Tahvil fiyatlarında aşağı yönlü eğilim devam ederken, daha yüksek getiriler bekleniyor.

Krinsky’ye göre, iShares 20+ Yıllık Hazine Bonosu ETF'sinin (NASDAQ:TLT) fiyatı 87’nin altına düşerse, Kasım 2023’te oluşan 85 dolar civarındaki boşluk doldurulabilir. Bu durum, tahvil fiyatları üzerinde daha fazla baskı yaratabilir.

Piyasa Dinamikleri ve Ocak Ayı Beklentileri

Genel olarak, yatırımcılar yeni yıla temkinli bir başlangıç yapmayı tercih ediyor. Teknik göstergeler ve piyasa dinamikleri, hisse senetlerinde daha büyük bir dalgalanma ve tahvil piyasasında zayıflık riskini öne çıkarıyor. Ocak ayı boyunca, yatırımcıların piyasa trendlerini dikkatle izlemeleri gerekecek.