Citi stratejistleri, S&P 500 endeksinin piyasa pozisyonunun son dönemde tamamen yükseliş odaklı bir eğilim sergilediğini ve bunun ayı yatırımcılar için zor bir ortam yarattığını belirtti. Yatırımcılar arasında “uzun” pozisyon almanın yaygınlaştığına dikkat çeken Citi, bunun piyasadaki yükseliş beklentilerinin giderek güçlendiğine işaret ettiğini vurguladı.

Chris Montagu liderliğindeki analistler, yayımladıkları bir raporda, S&P 500’ün pozisyonunun dört hafta üst üste yeni zirvelere ulaştığını ve bu süreçte ayı yatırımcıların giderek daha fazla teslim olduğunu ifade etti.

Raporda, “ABD endeksleri, diğer büyük piyasa göstergeleri arasında en fazla genişleme gösteren grubu oluşturuyor ve bu durum ayılar için oldukça zor bir ortam yaratıyor” ifadelerine yer verildi.

Citi’nin analizine göre, ABD borsaları, yükseliş yönündeki eğilim ve getiriler açısından uluslararası piyasalara kıyasla açık bir farkla öne çıkıyor. Raporda, “Üç ABD endeksi, şu anda en fazla yükseliş gösteren ve kâr potansiyeli sunan piyasalar arasında yer alıyor. Karşıt pozisyon alanlar ise bu dönemde ödüllendirilmiyor” denildi.

Trump’ın Zaferi ve Vergi Politikaları Yükselişi Destekliyor

S&P 500’ün 2024 yılı başından bu yana %28 oranında yükselmesi, ABD ekonomisindeki olumlu beklentilerin bir sonucu olarak değerlendiriliyor. Kasım ayında Donald Trump’ın başkanlık seçimlerini kazanmasıyla birlikte piyasalardaki yükseliş hız kazandı. Trump’ın önerdiği kurumlar vergisi indirimleri ve düzenlemelerin hafifletileceği beklentisi, yatırımcılar arasında daha güçlü ticari faaliyetler ve kâr artışı umutlarını körükledi.

Citi’nin raporuna göre, uluslararası piyasalardan çok ABD hisse senetlerine olan talep ralliyi hızlandırdı ve bu durum ABD ile Avrupa piyasaları arasındaki farkın daha da açılmasına yol açtı.

Avrupa Borsaları S&P 500 ile Ters Yönde

Raporda, Eurostoxx endeksindeki pozisyonların tam bir tezat oluşturduğu belirtildi. Citi, Avrupa piyasalarındaki yatırımcıların bir süredir kısa pozisyonlarda olduğunu ve uzun pozisyonların büyük çoğunluğunun zarar yazdığına dikkat çekti. Özellikle Fransa’daki siyasi belirsizliklerin Avrupa piyasalarındaki yatırımcı duyarlılığını olumsuz etkilediği ifade edildi.

“Bölgeler arasındaki pozisyonlama farkı giderek artıyor” diyen analistler, ABD’nin yükseliş rallisine karşın Avrupa piyasalarındaki temkinli duruşun devam ettiğini belirtti.

Citi’nin analizine göre, S&P 500’deki yükseliş, yatırımcılar arasında ABD ekonomisine ve piyasalarına olan güvenin arttığını gösteriyor. Bununla birlikte, bu tür bir “tek taraflı” pozisyonlanma, piyasada aşırı değerlemelerle ilgili riskleri de beraberinde getirebilir.