New York borsasında S&P 500 endeksi 5.000 seviyesini aşarak son on yılların en uzun kazanç serisini yakalarken, uzmanlar durgun görünen bu tablonun altında yatan potansiyel dalgalanmalara dikkat çekiyor.

Piyasa İyimserliği Karşısında Gerçekler:

Kağıt üzerinde her şey yolunda gibi görünüyor: enflasyon kontrol altında, Fed faiz indirimi yapabilir ve şirketlerin kazançları beklentileri aşıyor. Bu tablo S&P 500'ün haftalık bazda %1,4 ve Nasdaq'ın %2,3 yükselmesine zemin hazırlamış oldu.

Ancak, biraz daha derinlemesine bakıldığında endişe verici bir tablo ortaya çıkıyor. Şirketlerin kar açıklamalarına gösterilen tepkiler normalden daha yüksek bir oynaklığa işaret ediyor. S&P 500 medyan hisse senedi, kar açıklamasından sonra %3,6 hareket ederek 10 yıllık ortalamayı %1'den fazla aşmış durumda.

Bu dalgalanma, yatırımcıların şu konulardaki endişelerini yansıtıyor:

• Yüksek Değerlemeler: S&P 500'ün kazançların 20,4 katından işlem görmesi sürdürülebilirlik konusunda endişelere yol açıyor.
• Belirsiz Büyüme: Ekonomik yavaşlama ve potansiyel dezenflasyon dalgalanmaları endişeleri devam ediyor.
• Yapışkan Enflasyon: Enflasyon ılımlı seyretse de Fed'in hedefine umulduğu kadar hızlı ulaşamayabilir.
• Fed'in Tutumu: Yatırımcılar, olumlu verilere rağmen faiz artırımlarının devam etme ihtimaliyle boğuşuyor.

Hafife Alınan Risk:

Bu risklere rağmen, VIX volatilite endeksi 12,8 seviyesinde sabit kalarak potansiyel bir rehavet ortamına işaret ediyor. Evercore ISI'dan Julian Emanuel gibi uzmanlar, S&P 500 için %10'luk bir aşağı yönlü düzeltme ihtimalini göz ardı etmeyerek volatilitenin istisna değil, norm olduğunu vurguluyor.

Yatırımcımara Tavsiyeler:

• Mevcut sakinlik sizi aldatmasın. Gelecekte artacak volatiliteye karşı hazırlıklı olun.
• Genel piyasa trendlerine aldanmadan her bir hisseyi ayrı ayrı değerlendirin.
• Potansiyel aşağı yönlü riskleri azaltmak için riskten korunma stratejileri kullanın.