Ziraat Yatırım, THYAO-THY için hedef fiyatını 508.5 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:

THY 2024 yılının 2. çeyreğinde 30,4 milyar TL (943mn USD) ana ortaklık net dönem karı kaydetmiştir. Şirket 2Ç2023'de 13,8 milyar TL (635mn USD) ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Piyasanın kar beklentisi 596mn USD idi. 2. çeyrek sonuçlarıyla birlikte THY’nin 6 aylık ana ortaklık net dönem karı 37,3 milyar TL’ye (1,2 milyar USD) ulaşmıştır.

Satış gelirleri 2. çeyrekte %69,9 oranında artarak 182,9 milyar TL'ye (5.661mn USD) (Piyasa beklentisi: 5.569mn USD) yükselen şirketin satışlarının maliyeti %83,7 artmış ve 147,6 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Böylelikle brüt kar 35,2 milyar TL olmuştur. Brüt kar marjı %19,3’ü göstermiştir. Aynı dönemde operasyonel giderler 18,7 milyar TL olmuştur.

Diğer faaliyetlerden ise özellikle sigorta, tazminat ve ceza gelirleri ile kira ve kredi gelirlerine istinaden 2Ç2024'de 2,6 milyar TL net gelir kaydedilmiştir. Böylece Şirket'in faaliyet karı 19,1 milyar TL olmuştur.

2. çeyrekte yatırım faaliyetlerinden finansal yatırımlar faiz geliri sayesinde 14,2 milyar TL net gelir kaydedilmiştir. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların kar içindeki payları (Turkish DO&CO kaynaklı) 2Ç2024’te 550mn TL’yi göstermiştir. 2023’ün aynı döneminde söz konusu kalemden 857mn TL gelir kaydedilmişti.

Şirketin FAVÖK rakamı 2Ç2023'e göre %32,9 artarak 2Ç2024'de 34,1 milyar TL (1.202mn USD) (Piyasa beklentisi: 1.201mn USD) seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 2Ç2023'e göre 5,2 puan gerilemiş ve %18,6 olmuştur.
Finansman tarafında da çoğunlukla türev işlemler gerçeğe uygun değer farkları ve kiralama faiz giderleri kaynaklı 6,2 milyar TL net gider kaydedilmiştir. Tüm bunlara bağlı olarak vergi öncesi kar 27,7 milyar TL olurken 2,7 milyar TL'lik net vergi geliri (2Ç2023: 5.322mn TL net vergi gideri) sonrası 30,4 milyar ana ortaklık net dönem karı açıklanmıştır.

Türk Hava Yolları 2024’ün 2. çeyreğinde 22,1mn yolcu taşımıştır. 2Ç2023 ile mukayese edildiğinde, yurtiçi yolcu sayısı %0,3 oranında artarken, yurt dışı yolcu sayısı %3 artmıştır.

Ek olarak, şirketin yolcu doluluk oranı 2. çeyrekte 2023 yılı 2. çeyreğe göre 0,8 puan azalışla %81,1 olarak gerçekleşmiştir. Bununla birlikte Avrupa Eurocontrol verilerine göre THY, 2024 yılının ilk 6 ayında network taşıyıcılar arasında Avrupa’da en fazla sefer yapan havayolu olmuştur.

THY’nin 2Ç2024 dönemi satış gelirleri özellikle Uzak Doğu, Avrupa ve Amerika gelirlerindeki artışlar sebebiyle 2Ç2023’e göre %69,9 yükselmiştir.

THY’nin 2. çeyrekte yolcu gelirleri 148,5 milyar TL olurken, kargo gelirleri yıllık %129,1 artışla 28,6 milyar TL’ye yükselmiştir. Taşınan Kargo-Posta, 2023 yılı 2. çeyrekte 395bin ton iken, 2024 yılı 2. çeyrekte 512bin ton olmuştur. Satış gelirleri içinde kargo gelirlerinin payı 2Ç2024’te %15,6 seviyesinde gerçekleşmiştir.

THY’nin 2024 yılı Haziran sonu itibariyle net borcu 235,2 milyar TL seviyesinde olup, net yabancı para açık pozisyonu ise 253,1 milyar TL’dir. THY’nin döviz açık pozisyonu EUR ve JPY cinsinden olup, TL’de ise fazlası
bulunmaktadır. Finansallarını dolar cinsinden tutan THY, Doların Japon Yeni ve Euro’ya karşı değer kaybetmesinden olumsuz etkilenmektedir.