Vakıf Yatırım'dan 4 hisse için AL tavsiyesi
45Vakıf Yatırım, Sabancı Holding için 10,60 TL hedef fiyatla 'AL' tavsiyesini korudu. Vakıf Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Sabancı Holding (SAHOL) 3Ç19 Finansal Sonuçları: Sanayi ve bankacılık segmenti net karı destekledi
Sabancı Holding, 3Ç19 için beklentimizin %18,0 üzerinde 953 mn TL net kar açıkladı (Piyasa beklentisi 868 mn TL). Temel olarak bankacılık ve sanayi sektöründe karlılığın tahminlerimizin üzerinde gerçekleşmesi, net kar beklentimizde sapmaya neden oldu.
3Ç19’da konsolide bazda enerji segmentinde karlılık çeyreksel %34,2 düşüş gösterirken, sanayi ve bankacılık segmentinde görülen karlılık artışı, Holding'in net karına çeyreksel %7,1 artış getirdi.
Holding’in 3Ç19’da kombine net satış gelirleri yıllık bazda ise %8,4 artış göstererek 24,4 mlr TL olarak gerçekleşti. 3Ç’de enerji, perakende ve finans segmentleri, Holding’in kombine gelirlerindeki yıllık artışa olumlu katkı sağladı.
3Ç’de Holding’in kombine FAVÖK’ü ise yıllık bazda %3,9 artış göstererek 4,3 mlr TL’ye ulaştı. Aynı dönemde FAVÖK’te enerji segmentinde yıllık %7,1, perakende segmentinde ise yıllık %120,1 artış görülmesi, Holding’in operasyonel karlılığını olumlu etkiledi.
Yorum: Holding’in beklentilerin üzerinde net kar açıklamasının hisse performansı üzerine etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz. Sabancı Holding hisseleri net aktif değerine göre %44,8 iskontolu işlem görmektedir. Sabancı Holding için hedef fiyatımız 10,60 TL olup, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri”, uzun vadeli “AL” önerimizi koruyoruz."
