Yapı Kredi Yatırım ALBRK için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

Yapı Kredi Yatırım ALBRK için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

Yapı Kredi Yatırım Albaraka Türk (ALBRK) için hedef fiyat ve tavsiyesini paylaştı. İşte o rapor...

A+A-

Yapı Kredi Yatırım, ALBRK-Albaraka Türk için hedef fiyatını 7.7 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:

3Ç24 Sonuçları

Albaraka’nın net karı 3Ç24’te 794 milyon TL seviyesinde gerçekleşti (YKY beklentisi: 942 milyon TL ve piyasa beklentisi 807milyon TL). 3Ç24’te özkaynak karlılığı %20 seviyesinde gerçekleşti (9A24: %24). Sonuçların beklentimizin altında gelişmesindebeklentimizin altında net faiz gelirleri en temel neden. Bankanın toplam serbest karşılık stoğu 5.2 milyar TL seviyesinde yataykaldı. Bu tutar bankanın toplam özkaynaklarının %32’sine denk gelmektedir. Artan takibe girişlere rağmen bankanın takiptekikredi oranında düşüş gözledik. Ayrıca yakın izlemedeki kredilerde de belirgin düşüş söz konusu.

screenshot_2-114.jpg

Özet Görüşümüz

Albaraka’nın 3Ç24 net karı piyasa beklentisinin %2 altında gerçekleşti. Sonuçları hisse için nötr olarak değerlendiriyoruz.Albaraka için AL tavsiyemizi ve 12 aylık hedef fiyatımızı 7.7TL olarak koruyoruz. Albaraka 2024/25 tahminlerimize göre 0.8x/0.6xPD/DD ve 3.8x/2.9x F/K çarpanları ile işlem görmektedir. Banka için 2024/25 özkaynak karlılığı beklentimiz %25/%25seviyesindedir. Bankanın ihtiyatlılık doğrultusunda son 2 yılda artan karşılıklarını ve iyileşen özkaynak karlılığını olumlu olarakdeğerlendiriyoruz. Hisse sene başından bugüne XU100 endeksinin %20 üzerinde bir performans gösterdi. Banka yönetimibugün saat 14:00’te sonuçlar ile ilgili telekonferans düzenleyecek.

Genel Değerlendirme

Albaraka’nın swap dahil net faiz marjı çeyreklik 30 baz puan geriledi. Çeyreklik trendde TL kredi-mevduat makasında 30 bazpuan düşüş ana neden. Yabancı para kredi mevduat makası ise 50 baz puan iyileşti.. Komisyon gelirleri yıllık %9 artış (çeyreklik%3 artış) gösterirken, faaliyet giderleri ise yıllık %64 artış (çeyreklik %6 artış) gösterdi.

screenshot_3-065.jpg

Banka 3.çeyrekte TL kredilerde çeyreklik %8, yabancı para kredilerde ise $ bazında %16 büyüdü.

Takipteki kredi oranı çeyreklik 20 baz puan azalarak %1.5 seviyesinde gerçekleşti. Takipteki kredilerin toplam karşılık oranı%163 seviyesine geriledi (2Ç24: %172). Olumlu olarak 2. aşama (yakın izleme) kredilerin toplam krediler içindeki payı %3.2’yegeriledi (2Ç24: %5.6).

Albaraka’nın sadece banka sermaye yeterlilik ve çekirdek sermaye oranları sırasıyla %13.8 ve %9.6 seviyelerinde gerçekleşti.Eğer serbest karşılıklar hariç tutulursa, sermaye oranları yaklaşık 400 baz puan daha yüksek olmaktadır.

İlgili Haberler