YKBNK hisseleri için 8 aracı kurum hedef fiyat açıkladı
88Garanti BBVA Yatırım, YKBNK-Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını 30,8 TL'den 42 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu.
Yapı Kredi 1Ç24’de 10,302mn TL net kar elde etti. (çeyreksel bazda %47 azalma, yıllık bazda %18 azalma) Açıklanan net kar, bizim beklentimiz olan 9,923mn TL ve piyasa beklentisi olan 10,216mn TL’ye paralel gerçekleşti. Özkaynak karlılığı bu dönemde %23.2 oldu. (2023: %45). Çeyreklik bazda hızlı artan swap maliyetleri marjı ve net karlılığı baskılarken, artan karşılık giderleri de çeyreklik bazda kar düşüşüne neden oldu. Güçlü komisyon gelirleri ve düşük vergi oranı ise net kar pozitif.
Öne çıkan başlıklar;
Bilanço. TL krediler çeyreklik bazda %17 büyürken, YP krediler ise aynı dönemde %9 büyüdü. Mevduat tarafında ise TL büyüme %8 seviyesinde gerçekleşti. TL tarafta 2024 için enflasyon üzeri büyüme beklenirken, YP’de düşük tek haneli sınırlı büyüme bütçeleniyor. Vadesiz mevduat oranı çeyreklik bazda 171baz puan artarak %44 seviyesinde gerçekleşti.
Gelirler. Swap eklenmiş net faiz marjı çeyreklik 2.8 puan azalarak %1.3 oldu. Artan TL fonlama maliyeti net faiz marjındaki azalmanın ana unsurları oldu. Banka 2024 için %4.5 üzeri marj bekliyor. Özellikle, çekirdek marjdan katkı beklenirken TÜFE gelirlerinde ise azalma öngörülüyor. Bu dönemde, komisyon gelirleri ödeme sistemlerinin katkısı ile yıllık %202 ile hızlı büyüdü. Önümüzdeki yıl ise büyüme beklentisi %80 üzeri.
Maliyetler. Faaliyet giderleri artan personel ve müşteri kazanım maliyetleri ile 1Ç24’de yıllık bazda %85 arttı. Maliyet artışının 2024’te %80 altında kalacağı öngörüldü.
Aktif kalitesi. Net risk maliyeti ise artan Grup3 karşılıkları neticesinde 1Ç24’te 82 baz puan seviyesinde gerçekleşti. (2023: 14 baz puan). Banka özellikle, tüketici kredileri kaynaklı olarak risk maliyetinin 100 baz puana kadar artabileceğini belirtti.
Piyasa etkisinin nötr olmasını bekliyoruz
Sonuçların beklentilere paralel olmasından dolayı piyasa etkisinin nötr olmasını bekliyoruz. Yapı Kredi için “Endeks Üzeri” tavsiyemizi koruyoruz, yeni hedef fiyatımız TL42.00.(EF: TL30.80)
>>> SONRAKİ SAYFA: BIST 100 içinde 3 Mayıs için GÜÇLÜ AL&SAT sinyali veren hisseler
