Ziraat Yatırım, TTKOM-Türk Telekom için hedef fiyatını 33 TL'den 61,5 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu. TTKOM hisseleri rapor öncesi son kapanışını 39.58 TL'den gerçekleştirmişti. Ziraat Yatırım'ın açıkladığı hedef fiyat son kapanışa oranla yüzde 55 prim potansiyeli barındırıyor.

Ziraat Yatırım, TTKOM-Türk Telekom değerlendirmesi şöyle:

"Türk Telekom 2023 Yılını 16,4 Milyar TL Net Dönem Karı (TMS 29 Etkisi Dahil) ile tamamladı…”

Türk Telekom'un 2023 yılı net dönem karı (TMS 29 etkisi dahil) 16.422mn TL ile 2022 yılına göre %137,7 artış kaydetmiştir.

>>>  İş Yatırım, iki banka hissesinde hedef fiyatı yükseltti

Şirketin satış gelirleri 2023 genelinde 2022'ye göre %9,6 oranında artmış ve 100.185mn TL olmuştur. Bu artışta mobil, kurumsal data, diğer gelirlerdeki güçlü büyümeler belirleyici olmuştur. Mobil segmenti 2022 yılına göre göre 6,4 milyar TL daha yüksek gelir üreterek büyümeye en büyük katkıyı sağlamıştır. Kurumsal veri gelirindeki %13,2'lik artış büyük ölçüde siber güvenlik ve veri merkezi hizmetleri dahil olmak üzere yönetilen servislerdeki büyümeden kaynaklanmıştır. Diğer gelirlerdeki %29’luk büyüme BİT çözümleri, çağrı merkezi ve cihaz satış gelirleriyle desteklenmiştir.

Türk Telekom’un brüt karı %4,1 artışla 21.869mn TL'ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise 1,2 puan azalarak %21,8 olmuştur. 2023 yılı operasyonel giderleri 2022'ye göre %16 artmıştır. 2023'de diğer faaliyetlerden 2.027mn TL net gider kaydedilmiştir. (2022'deki diğer faaliyet giderleri net 1.082mn TL idi.) Böylece, faaliyet zararı 2022'deki 1.359mn TL'den 2023'de 4.858mn TL'ye yükselmiştir. 4.632mn TL'lik yatırım faaliyetlerinden net gelir, 387mn TL'lik TFRS 9'a ilişkin gider sonrasında finansman öncesi faaliyet zararı 613mn TL'yi göstermiştir. Diğer taraftan Şirket'in 2023 yılı FAVÖK'ü 2022'ye göre %7,9 azalışla 33.523mn TL'ye gerilemiştir. FAVÖK marjı ise 6,4 puanlık gerilemeyle %33,5 olarak gerçekleşmiştir.

>>> Ziraat Yatırım, iki hisse senedinde hedef fiyatı yükseltti

Şirketin 2023 yılı net finansman giderleri (çoğunlukla kur farkı ve vadeli piyasa işlemleri kaynaklı) 19.526mn TL olmuştur. 2022'deki net finansman gideri 19.168mn TL idi. 23.568mn TL'lik parasal kazanç (2022: 23.505mn TL) ve 12.991mn TL'lik vergi geliri sonrası (enflasyon muhasebesinin yasal hesaplara ilk kez uygulanmasının dolaylı etkisi sayesinde), net dönem karı 2022'ye göre %137,7 artarak 16.422mn TL olmuştur. Bunlara bağlı olarak, net kar marjı 8,8 puan artışla %16,4 seviyesine yükselmiştir.

Türk Telekom'un hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 33,00TL'den 61,50TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki “AL” önerimizi ise koruyoruz.