Ziraat Yatırım, TUPRS-TÜPRAŞ için hedef fiyatını 183,4 TL'den 230 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu. Tüpraş hisseleri son kapanışını 170.20 TL'den gerçekleştirmişti. Ziraat Yatırım'ın hedef fiyatı yüzde 35.13 prim potansiyeli barındırıyor.

>> BU DA İLGİNİ ÇEKEBİLİR: Tüpraş hisselerinde 6 aracı kurum hedef fiyatı değiştirdi

Ziraat Yatırım'ın Tüpraş hisseleri için değerlendirmesi şöyle:

“Tüpraş 2023 Yılını 53,6 Milyar TLNet Dönem Karı (TMS 29 Etkisi Dahil) ile Tamamladı…”

Tüpraş'ın 2023 yılı ana ortaklık net dönem karı (TMS 29 etkisi dahil) 53.577mn TL ile 2022 yılına göre %12,6 oranında düşüş kaydetmiştir.

>> BU DA İLGİNİ ÇEKEBİLİR: Hangi banka hissesi daha çok kazandıracak?

Şirketin satış gelirleri 2023 genelinde 2022'ye göre %25,1 oranında azalarak 686.529mn TL olmuştur. Aynı dönemde satışların maliyeti de %28,2 oranında gerilemiş ve 576.796mn TL'yi göstermiştir. Böylece brüt karı %3 oranında azalarak 109.732mn TL'ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise yıllık 3,6 puan artışla %16 olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde operasyonel giderler %21 oranında artmış ve 19.556mn TL'yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 2023'te net 16.549mn TL gider (kur farkı kaynaklı) kaydedilmiş ve bunlara bağlı olarak da 73.628mn TL faaliyet karı oluşmuştur. 2022'de 76.253mn TL faaliyet karı kaydedilmişti.

Faaliyet karı marjı 2,4 puan artışla %10,7 olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, 2023 FAVÖK'ü ise net rafineri marjının 2022’ye göre gerilemesi kaynaklı %6,7 azalışla 96.240mn TL'yi göstermiştir. FAVÖK marjı 2,8 puan artışla %14 seviyesine yükselmiştir.

Yatırım faaliyetlerinden net gelirleri 82mn TL'yi göstermiştir (Arsaların gerçeğe uygun değeri ile enflasyona göre düzeltilmiş değerinin negatif ayrışması sonucunda 2022 yılında yatırım faaliyetlerinden 7,6 milyar TL’lik net gider yazılmıştı). Diğer taraftan öz kaynak yöntemiyle değerlenen yatırımları 1.051mn TL olmuştur. Net finansman giderleri 2023'de 5.194mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2022'de net finansman giderleri 13.461mn TL idi. 2023'te 11.747mn TL parasal kayıp (2022: 13.280mn TL parasal kazanç) açıklayan Şirket bunun sebebini, enflasyonun faiz oranlarının üzerinde seyretmesi olarak açıklamıştır. 3.948mn TL'lik vergi gideri sonrasında 2023 ana ortaklık net dönem karı da 53.577mn TL olarak gerçekleşirken, net kar marjı 1,1 puan artışla %7,8 seviyesine yükselmiştir.

Tüpraş’ın hedef hisse fiyatını, beklentilerimizdeki güncellemelere bağlı olarak, 183,40TL’den 230,00TL’ye yükseltiyoruz. Hisse için daha önceki “AL” önerimizi de koruyoruz.

>> BU DA İLGİNİ ÇEKEBİLİR: Hangi banka hissesi daha çok kazandıracak?