Ziraat Yatırım'ın "AL" önerisi verdiği 9 hisse
611SABANCI HOLDİNG
“Sabancı Holding’in 3Ç2023 Ana Ortaklık Net Dönem Karı 17,3 Milyar TL ile Beklentilerin Üzerinde Gerçekleşti…”
| Kod | Hisse Fiyatı | Hedef Fiyatı | Potansiyel Getiri | Öneri |
| SAHOL | 60.9 | 101.60 TL | 66.80% | AL |
Sabancı Holding'in 2023 yılı 3. çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %58,9 oranında artarak 17.274mn TL'ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 13.533mn TL'nin hem de piyasa beklentisi olan 12.933mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Beklentilerden yüksek kar rakamında çoğunlukla Enerjisa Enerji olmak üzere Akbank, Akçansa ve Çimsa'nın da beklentilerden daha yüksek kar açıklaması etkili olmuştur. Sabancı Holding’in banka-dışı grup şirketlerinin satış gelirlerinin toplamından oluşan kombine gelirleri 3Ç2023’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %48,4 oranında artarken, FAVÖK’ü de aynı dönemde %73,6 oranında artarak 14.622mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Enerji, Yapı Malzemeleri ve Finansal Hizmetler gruplarının FAVÖK’leri sırasıyla %52,1, %161,5 ve %77,8 oranlarında artmıştır. Böylece Enerji, Yapı Malzemeleri ve Finansal Hizmetler gruplarının konsolide karları sırasıyla %131,4, %203,6 ve %65,4 oranlarında artarak kar artışına olumlu katkı sağlamışlardır. Diğer grubunun konsolide karı ise %10,7 oranında azalmıştır.
Bankacılık kategorisinde yer alan Akbank’ın, Sabancı Holding’in konsolide karına katkısı 3Ç2022’deki 6.957mn TL’den 3Ç2023’de 8.324mn TL’ye yükselmiştir. Holding’in solo net nakit pozisyonu 2022 yılı Aralık ayı sonundaki 3,1 milyar TL’den Eylül 2023 sonunda 5,9 milyar TL’ye yükselmiştir. 2022 yılı sonunda 0,4x olan Net borç/FAVÖK (bankacılık dışı) oranı da Eylül ayı sonunda 0,4x ile düşük kalmaya devam etmiştir. Holding’in 2022 yılı sonundaki %31,1 seviyesindeki Bankacılık dışı özsermaye karlılığı ise 3Ç2023 sonunda %28,8 olarak (2Ç2023:%27,2) gerçekleşmiştir.
Sabancı Holding’in hedef hisse fiyatını, grup şirketlerinden Akbank, Akçansa, Çimsa ve Kordsa ile ilgili hedef değerlerimizdeki değişiklikler ve tahminlerimizdeki güncellememize bağlı olarak 80,15TL’den 101,60TL’ye yükseltiyor ve daha önceki “AL” önerimizi ise koruyoruz.
